您正在看的企业管理论文是:国有企业如何实现投资主体多元化。 机制，一方面调动国有资本代表和经营者的积极性，使他们的切身利益与国家利益相统一;另一方面必须防止国有资本代表和经营者的“道德风险。”(对国有资产和社会资产的侵吞)。目前，上海已有相当一部分企业实行了具有中国特色的经营者年薪制，但是对董事长的激励普遍没有实行年薪制，特别是国资授权经营的企业集团和控股公司一级的董事长和总经理，仍在参照公务员管理办法进行激励约束。这严重影响了他们的工作积极性。在激励措施力度不够的同时，国有资产运营过程中的约束机制也严重不足。虽然企业内部党委、纪委、监察室、监事会、工会等监督职能机构，但由于体制尚未理顺，各职能机构的监督职能往往不能到位，企业内部人控制、国有资产流失等现象十分严重，职工群众的利益也经常得不到有效保护。

　　5.公司内部各职能部门的权责划分不明。现代企业法人治理结构由股东大会、董事会、监事会和经理层组成，在我国由于社会制度的特色，企业内同时还有党委会、工会和职工代表大会，这种复杂的关系导致相互之间难以进行明晰的职能界定和分工，形成相互支持又相互制衡的运行机制难度很大。在这个问题上，《公司法》也存在不明确的地方，如《公司法》规定，董事会对公司的重大事项具有决策权，但如何界定“重大事项”，《公司法》没有明确规定，造成企业在实际运作过程中，董事长与总经理之间职能界定和分工很困难。而且，上海国资授权经营公司的董事会成员组成基本上包括了经营班子的全套人马，在一人一票、董事会中经营层人员多于其他董事的情况下，势必会客观上形成经营层在董事会中的内部人控制，削弱了董事会的职能。又如《公司法》规定，当董事会和经理层的行为损害投资人的利益时，监事会有权要求董事会和经理层予以纠正。但如果董事会和经理层对此不予理会，监事会无法采取进一步的行动，因此事实上监事会难以真正履行其职责。此外，《公司法》还规定，监事会对董事会负责，监事会成员的奖罚由董事会决定，这样，监事会成员的命运掌握在董事会手中，又对董事会行使监督职能，在理论上形成悖论。由于国有资本在大多数企业中绝对控股，使得企业最高权力机构—股东代表大会不能正常地发挥作用。为了理顺“老三会”与“新三会”的关系，本市进行了一系列有益的探索，如由党委书记兼任董事长，由工会主席兼任监事长，有相当一部分企业职得了较好的效果，但也有一部分企业党委书记或工会主席对市场经济条件下企业生产经营尤其是资产经营的运作方式不熟悉，造成“董事不懂”、“监事不监”的局面。

　　三、解决问题的主要方向

　　针对上海国有企业投资主体多元化改革中出现的问题，我们认为可以从以下几个方面着手，逐步解决存在的问题。

　　(一)积极创造条件，在国有独资企业内以多种方式引入多元投资主体。要大量吸引其他所有制的投资主体，首先必须对企业不良资产和冗员进行剥离。今年即将出台的“债转股”政策，即将国有商业银行对企业的长期贷款转为投资，在当前国有企业负债较高的情况下，既能减轻企业还本付息的负担， 又能增加企业的投资主体。 目前上海已上报306亿元债转股争取额度，如果获得批准， 将降低上海国有工业企业资产债率约10个百分点，这将为企业发展创造良好的条件。在推进国家银行债权转股权工作的同时，还有必要积极在本市范围内推进地方银行、地方非金融机构以及企业之间的债权转股权。此外，还可以探索将部分企业对有发展前途的困难企业的债权转为投资，并再增加投资的试点，这样既能保证投资者的回报率，又能推进国有企业投资主体多元化的改制。为了有效地推进债权转股权，有必要采取相应措施提高债权转股权资产的回报率，保证投资者的利益。可以探索在国有资产管理部门成立国资经营公司将国有企业的不良资产进行挂帐和统一管理，按照“总量控制、保证重点、分清责任、平稳消化”的原则，实事求是地将部分历史原因形成的不实国有资产逐步核销，提高企业资产质量，增强吸纳其他所有制资本投资的能力。在国有企业普遍存量资产多、流量资产少的情况下，可以鼓励“靓女先嫁”，采取转让优质资产的方式来获取现金流量，搞活一块，保住一块。要积极推进社会保障制度改革，最大限度地减轻国有企业的社会负担，使国有企业与其他所有制企业在社会负担问题上有公平竞争的条件。要继续改革国有企业的就业制度，真正形成劳动力的能进能出、工资收入能多能少的就业机制。要大力加强企业内部管理，提高经营管理者的管理水平和整体素质，为吸引投资者创造良好的条件。同时，可以采取税收优惠、部分返还等措施大力吸引外资、内资和民间资本对国有企业进行投资主体多元化改制。

　　(二)充分利用资本市场进行国有企业投资主体多元化改造。必须充分利用现有资本市场的融资渠道，集中闲散的社会资本，实现国有企业投资主体多元化的改制，要大力改善股票上市公司的资产质量，提高管理水平和技术进步的速度，使上市公司能够通过增资配股等方式筹集资金;要继续推进优秀国有企业尤其是高科技企业上市的速度，积极探索将优质资产到香港、美国、欧洲等股票市场上市，尤其要争取集团公司在海外实现整体上市;要继续推进国有资产的重组，使优质资产能够“买壳上市”、“借壳上市”。进一步促进产权交易市场的发展，减少场外交易，继续降低产权交易的成本，要积极尝试进行产权的拆零交易或柜台交易，放宽对产权交易的政策限制，强化产权交易市场配置社会资源的功能，使国有产权的转让更顺利。要积极争取在上海开创国内首家第二板交易市场，使大量国有中小企业能找到融资渠道，也可以推动国有中小企业到香港第二板市场上市融资，实现投资主体的多元化。

　　(三)继续推进国有资产营运体制改革，尝试对国资授权经营的单位进行投资主体多元化的改造。国资管理部门是政府行使资产管理职能的主要部门，要积极探索改革国资营运体系，建立国有资本出资人制度，减少授权经营公司对企业的过多干涉权，只负担对国有资产的保值增值责任，使各控股公司变为持股公司，从而具备多元化改制的条件。上海63家市重点扶持的企业集团中大多数都可以根据产业发展导向，通过改制成为国家控股或参股的多元投资企业集团。在目前情况下，政府推动企业集团的投资主体多元化进程是必要的，但众多企业集团的投资主体多元化改制都依靠政府来推动是不现实的，必须打破企业资产行业所有制的条块分割格局、实现资本的自由流动，更多地依靠市场的力量来实现。在当前社会资本还不充足，跨所有制进行多元投资主体改制比较难的情况下，可积极探索国有资本法人所有者进行多元投资的有效办法。通过引导不同地区、不同部门、不同企业集团以及区县与市属企业集团之间的相互参股或持股，形成法人资产多元制衡格局。还可以尝试采用整体上市、整体合资等方式，组建多种所有制共存的多元投资企业集团。通过从集团层次开始的投资主体多元化改制，可以自上而下地在二级公司或其他层次企业中推进多元化改造，形成多元投资体系，理顺政府职能部门、国资管理部门以及以资产为纽带的企业之间的关系，减少政府职能部门对企业的行政干预，形成完善的法人治理结构和适应市场经济要求的运行机制。

　　(四)要加快配套政策改革步伐，降低企业改制成本，为投资主体的多元化创造条件。要在正确认识和界定国有资产流失的前提下，试行以现值收益为主的资产评估方法，对那些闲置陈旧的设备以市场竞拍的方式出售，实事求是地绞干不实资产的水分，吸引更多的投资者进入。探索改革现行的会计和税收政策，参照国际通行的合并报表准则，对子公司经营业绩按照持股比例折算系数计母公司财务报表中，避免以绝对控股为标准考核集团公司的经营业绩，制约投资主体多元化的现象，推动竞争性企业中的国有资本从绝对控股向相对控股转变。本着加快企业投资主体多元化进程的精神，尽快出台各种政策，简化企业多元化改制中必须经历的国有资产审计、国有产权登记、资产评估、土地使用权登记领证、验资、重新进行工商登记等审核程序，降低或减免各个环节的收费标准，减少企业改制成本，使一些困难企业能够顺利地进行多元化改造，从而尽快走出困境。

　　(五)健全和完善社会中介体系，保护投资者特别是中小投资者或股东的利益。要迅速实现中介机构与原挂靠的政府部门剥离，使其成为真正独立的社会中介体系，实行无限责任制;要逐步完善会计、审计和资产评估的方法和准则，严格对中介机构的管理，规范中介机构的行为;要严格实行中介机构从业人员的资格管理，对从业人员实行执业资格考试制度，并制定严格的行为规范标准，从严惩罚违反职业道德和职业标准的中介机构从业人员;要不断加强从业人员的职业培训，在有关的大学、研究机构建立相应的培训中心，并建立高等学历教育制度加快培养专门人才。只有确保社会中介机构客观公正地履行职责，全面真实地反映企业经营情况，才能真正保护投资者特别是中小投资者的利益，从而吸引更多的投资者进入。

　　(六)规范多元投资主体企业的法人治理结构，形成高效的企业内部运行机制。具体做法包括以下几个方面：

　　1.通过市场选择联合投资的主体。根据企业自身发展需要，以市场化的方式选择联合投资的主体，并尽量以市场经济的运作方式完成投资主体多元化改制工作，努力将政府行政推动工作集中在促进政资分离、政企分开，打破国有资产部门所有而形成的国有资产流动的障碍上，实现国有资产的优化配置，使投资组合产生最佳的效果，调动企业投资各方的积极性，奠定企业按法人治理结构规范运作的基础。

　　2.调整竞争性行业国有资本的股权结构，减少绝对控股的企业数。大力调整多元投资主体企业的股权结构，设法转让或出售一部分国有股权或不同地区、不同部门、不同所有制企业相互控股。要积极争取在市场条件成熟的时候，实现国有股和法人股上市，适当降低国有控股的比例;考虑到目前多元投资主体企业中国有股权过于集中的现状，可以将部分国有股转化为优先股，在原有普通股股东权益变动不大，且不影响国有大股东权益的条件下，解决表决权过于集中的弊端，并且有利于落实所有权与法人财产权的分离，完善法人治理结构，维护中小投资者的利益，有利于国有资产的保值增值，并为最终解决国有股的流通创造条件。对那些新改制的经营性企业，应吸取以往的经验教训，不必强求绝对控股权。

　　3.改革国有资本代表和经营者的选聘和考核机制。通过市场选聘为主，结合上级组织部门考察的方式，选拔出适应市场经济的国有资本代表;要努力提高国有资本代表人的决策能力，保证国有资本的保值增值，最大限度地实现国有资本对社会资本的控制和在国民经济中的主导作用;建立一套指标立体化、标准动态化的国有资本保值增值考核评价体系，改变用帐面利润、资产总额、销售收入等总量指标来考核国有资本代表业绩的做法，尝试采用资本回报率等相对指标，能够更加准确真实地反映国有资本代表资本经营的业绩，并与其个人利益相挂钩。努力创造实现经营者市场化选择的必备条件，培养和形成一批经营者群体队伍，积极提供各种政策服务，建立一个比较完善的企业经营者市场。逐步取消企业家政府任命的管理制度，通过在企业家市场上识别、选择和聘用经营者，能够实现人才的优化配置。

　　4.完善对国有资本代表和经营者的激励约束机制。为了充分调动国有资本代表和经营者的积极性，不仅要继续推行总经理年薪制，也要探索建立国有资本代表年薪制，使国有资本代表的个人利益与国有资本保值增值的目标相统一;另外，可以尝试采用期股、期权、奖励干股、虚拟股和资本代表及经营者持大股等方法，对国有资本代表和企业经营者进行激励，使他们的个人利益与资产保值增值、企业长期发展的目标相一致;同时，必须从企业文化、环境、企业领导的荣誉和责任感方面着手，增加国有资本代表和企业经营者的压力，充分调动各方的积极性。严格执行《公司法》赋予监事会的各项监督权力，在有股东大会的企业中将目前监事会对董事会负责的制度结构变为监事会对股东大会负责，形成监事会对