您正在看的金融论文是:人民币升值对中国相关产业的影响和升值策略。

　　摘要：人民币的国外价格调整反映到国内经济部门的价格调整，实质就是价格转移问题。这个转移对我们是有利还是有害，要根据我国目前的经济特点和产业结构进行分析思考，特别要考虑国家如何通过能够影响外部力量的汇率问题来完成我国经济发展的阶段性调整从而实现我国的长远发展。

　　关键词：人民币升值;可贸易品;非贸易品;产业间分工;产业间贸易;产业内分工;产业内贸易;全球定价权

　　我们处在一个“跛脚”的全球化时代,这不是由于发达国家没有按照世贸规则的要求开放农产品市场等一些细节问题,而是比19世纪第一波“全球化”的一个根本性倒退：在所有要素中流动性很强的一个重要要素劳动力要素不能全球自由流动。因此，在此基础上引起的诸多现实经济问题特别是汇率问题——人民币升值——成了全球关注的热点问题。

　　鉴于此，有必要通过人民币升值契机就基本经济问题以及可利用的市场工具的分析，来初步探讨我国市场经济在全球化浪潮的过程中良性发展有利于己方的产业格局和发展模式问题。

　　一、内、外向型经济价格的双轨运行是人民币升值的内因即可贸易品与非贸易品的双重运动：发展中国家汇率升值压力的特殊根源。

　　影响汇率变动的因素很多，有经济发展和经济规模、经济外向程度、外汇储备、资本流动、购买力平价、通货膨胀、贸易平衡状态、政治因素等。但是从长远来看，人民币升值的主要原因是由于出口导向的经济增长所导致的外向型经济部门相对于内向型经济部门的非均衡价格变动。

　　首先，国内可贸易品价格相对于非贸易品价格不断下降。这是由于出口部门生产率的提高快于非贸易部门生产率的提高，也快于本部门工资提高，因此出口产品的价格相对下降或绝对下降。非贸易部门工资比出口部门提高，超过本部门生产率提高，因此非贸易品价格绝对上升或相对上升。

　　第二，发展中国家出口产品价格相对于发达国家不断下降，特别在工业化大量引进技术阶段更是如此。中国出口部门生产率的提高不仅快于国内非贸易部门，也快于发达国家出口部门;其工资的相对提高不仅慢于国内非贸易部门，也慢于发达国家贸易部门。按照“工资生产率弹性”，即工资提高与生产率提高之比，中国的出口部门应该是最低的。人们可理解中国出口部门工资提高比美国慢，却不能理解为什么中国出口部门生产率提高速度比美国快。认真思考就会明白，这是技术“后发优势”造成的。中国原创技术少，但在一定时期集中引进技术设备和原材料可迅速提高生产率并降低成本。当本国可贸易品生产率提高快于发达国家而工资提高相对慢于发达国家时，出口和贸易顺差就会增加，产生汇率升值压力。

　　第三，由于人民币实行与美元挂钩的汇率制度，中国和美国如果有相同的通货膨胀率，人民币将有升值压力，因为两国可贸易品与非贸易品的相对变化不会相同。发展中国家是二元结构，缺乏统一均衡的市场，历史所遗留的价格体系，服务教育医疗和房地产等价格很低，必然连续大幅度上升，不像发达国家价格体系已经比较均衡。因此中国非贸易部门价格的上升一定比美国更快，可贸易品价格上升相对比较慢。如果两国通货膨胀率相同，一定是中国可贸易品降价，而非贸易品涨价。直接决定汇率的，恰恰是可贸易品的价格变化，可贸易品价格下降就意味着对汇率产生升值压力。

　　外向型经济的价格即贸易品的价格是直接和国际接轨的，而内向型部门的价格即非贸易品的价格则不和外界直接接轨，这样就形成了贸易品与非贸易品价格的双规运行的局面。

　　上述的核心是：发展中国家国内贸易品部门的生产率上升快于工资上升，使出口价格相对或者绝对下降，从而产生汇率的升值压力。既然非贸易品相对于可贸易品价格提高较快，而物价上升是两者的结合，又以非贸易品为主，那么当出现总需求拉动的投资膨胀时，首先出现的是出口价格上升和汇率贬值压力，大约一年以后真正的“通货膨胀”到来，已是非贸易品价格上升。

　　在大量引进技术和外资时期，可贸易品价格在发展中国家相对下降，绝对下降也有可能。如果以非贸易品为1，贸易品价格指数相对于非贸易品下降，这就是“实际汇率”的升值。名义汇率如果不能随实际汇率升值，就称为“汇率错位”，固定汇率下往往如此。这就是说，通货膨胀(在发展中国家主要表现为非贸易品价格上升)，一定造成实际汇率升值，而未必出现名义汇率升值或者贬值。

　　通过上面的论述，来看我们国内价格的综合水平是由参与国际经济循环的商品如服装、机电产品等，和不能参与国际循环的商品如房地产、医疗等，加权平均出来，后者可能占有更大权重。因此，随着国际交往和经济的发展，经过一个时期，这两个部门的商品价格会有个交合，然后再背离，交合。这就体现到汇率的调整。因此人民币的升值问题实际上就是价格的转移，当然人民币升值是个有利的价格转移还是不利的价格转移，这要具体分析对经济部门的影响。

　　二、人民币升值对中国经济的影响：人民币升值不会打击出口，但中国参与全球分工，不能仅仅着眼于“世界工厂”，同时在发展过程中要在更多的节约能源资源的情况下获得更健康的发展。

　　“汇率升值必定打击出口”，是反对人民币升值的最主要理由。有学者竟然进行可怕的描述:人民币升值40%，出口价格提高40%，出口、就业和经济滑坡，中国经济崩溃——不知有何根据?我们认为，人民币升值不会打击出口、扩大贸易逆差。

　　在全球联系日益紧密的时代，由于缺乏劳动力要素的全球自由流动就形成了一个奇特的全球化模式：资本组织着原材料、设备、工厂等不易流动的要素全球找劳动力这个流动性最强的要素合作生产，生产出来的产品又劳神费力地搬出去寻找消费者购买。在这种全球化模式中中国就以两种形式参与国际经济大循环：一种形式是产业间分工与产业间贸易，一种形式是产业内分工和产业内贸易。

　　中国参与全球经济的原理实际上是在产业间分工与产业间贸易方面，中国负责制造裤子、打火机、皮鞋等产品，美国欧洲负责制造飞机、系统集成软件、电脑芯片等产品，这就表现为“鞋袜换飞机”的局面;在产业内分工和产业内贸易方面，就是高成本的工业化世界把中国作为产品外包生产的基地，以提高生产效率，而表现在高科技产品出口上则基本上处于来料组装层面上。

　　实际上，中国参与全球化的方式和地位决定了人民币升值的价格转移效应的好坏。弹性分析用在产业间贸易还是很有用处的，但在产业内贸易则没有多少作用，具体表现在产业内贸易是跨国公司内部的价格转移。

　　以出口制造产业参与国际分工的程度和方式可分为四类，一为本土生产的初级加工制造业，以占出口比例15%的纺织和服装为代表;二为加工装配贸易产业，以占总出口比重最大的大部分机电产品为代表，也包括近年来出口快速增长的所谓的高新技术产业;三为资源出口制造业，以焦炭、化工等产业为代表;四是低档机械制造业，以面向发展中国家出口的本土机械工业为代表。这四类制造业基本涵盖了除军工产业之外的大部分外向型制造业，人民币币值对其产生的价格影响各异。

　　1.出口弹性小于1，决定出口数量与金额呈反方向运动而不是同方向运动，因此人民币升值不会减少出口金额，反而可以在节约资源的情况下获得更多利益

　　对于以纺织品为代表的初级加工产业，这个产业基本上属于产业间分工和产业间贸易的范畴，弹性分析还能成立，经验表明此类出口产品的价格需求弹性绝对值是小于1的，也就是说人民币升值所产生的出口价格提高效应超过了出口数量减少效应，出口额反而会上升。考虑到“后配额时代”针对中国的配额问题和越来越多的针对中国的反倾销调查及“特保”措施，这显然是一个有利可图的价格调整。当然以更少资源换取更多外汇也是很好的得益。

　　大量新兴工业化国家如日本、韩国、中国台湾在经济发展的某阶段都经历过货币大幅度升值，出口不降反升的情况。中国大陆1994年-2002年，人民币相对于美元、欧元(2000年前为德国马克)和日元的名义汇率升值幅度分别为5.1% ,17.9%和17%，实际汇率升值幅度分别为18.5% ,39.4%和62.9%，此间中国对美欧日的年出口增长率分别为17.3% ,14.4%和14.1 % ;1994年-1995年国内通货膨胀率超过20% ,1997年-1998年亚洲许多国家货币贬值，人民币贬值之声不绝于耳，但人民币不贬反升，出口在90年代翻了一番。可以预料人民币即使升值20%-30%，出口增长率可能有所下降但不会绝对下降，贸易逆差会扩大，但可控制在300亿美元之内。

　　流行的说法往往发生常识性错误，是因为忽视了理论的前提条件和历史时期的特点。所谓“贬值促进出口限制进口，升值促进进口打击出口”，首先是指一般贸易，而不是指加工贸易。其次忽视了进出口数量与金额之间的区别，二者同方向变动的理论前提是：进出口产品价格弹性之和大于1，就是所谓的“马歇尔-勒纳条件”。如果小于1，进出口产品的数量和金额之间就会出现反方向的变动，汇率升值反而会使出口额增加，进口额减少，贸易顺差增加。

　　2.中国外贸结构的特殊性即加工贸易的发展，使进口与出口之间呈同方向的运动而不是反方向运动，因此汇率升值不会扩大贸易逆差

　　对以长三角和珠三角地区的机电产品为代表的加工装配制造业，包括在陕西生产的波音飞机和准备在上海上马的“空中客车”组装线等所谓的飞机制造业或者高科技产业，其实也就是总部设在发达国家的跨国公司精心制定的外购战略，利用中国作为外包平台以提高生产效率，并成为新的全球生产模式不可或缺的供应链的中国出口的真正动力。目前加工装配贸易在中国的总出口中占55%，而且这一比例还在迅速上升。这些产业基本属于产业内分工和产业内贸易的范畴，出口只不过是跨国公司的数字游戏，是其内部价格在国际收支平衡表上的数字反映。中国人在加工装配制造业只不过是拿点加工费和组装费，人民币升点值只意味着跨国公司稍微多支付一点工资成本而已，对GDP和就业影响甚小。当然前提是跨国公司在全球找不到更好的替代工厂。虽然印度有此雄心，但由于其中高等教育的普及，印度还缺乏成为世界工厂的条件。

　　15年来，加工贸易在中国成为推动贸易增长的主要动因，目前超过了一般贸易。其“大出大进，两头在外”的特点使我国进口呈刚性，出口增加的同时，进口也在增加，进口对出口的弹性为0.8182，即我国进口一个单位商品时，其中就有82%用于出口来料加工装配贸易。我国加工贸易进口占总进口40% ,1997年达到49%，再考虑到外商机械设备进口和一般贸易中原材料和投资品进口，这个比例还有很大的上升余地。中国加工贸易的进口依存度，即加工贸易出口的产品中，进口成本比重非常高。通过对565家加工贸易企业调查显示，原材料与零部件的国内采购,32%的企业在10%以下，66%的企业低于50%，在75%以上的只有18%，机器设备的国内采购率只有30%，比如深圳的钟表行业中装配的高档表的机芯多数来自发达国家，其中日本的西铁城机芯的市场占有量是相当的大。加工贸易净出口是中国外贸顺差主要来源，2003年加工贸易顺差占外贸顺差的比重高达309%。加工贸易出口之所以不受汇率变动影响，是因为如全部使用进口设备和原材料，在国内增值部分只有20%。人民币升值首先降低进口成本。从货币标价角度，既然进口的设备和原材料又复加工出口，进出口都是由美元标价，那么人民币变与不变就没有影响。

　　值得注意的是，人民币升值可能改变进出口结构，减少加工贸易而促使一般贸易技术升级，对行业的优化升级起到很好的促进作用。加工贸易程度不高，真正体现技术水平和要素含量的高新技术设备和中间投入品要进口，加工收益80%属于外国产